抢抓非洲基建及矿运高景气度,中集车辆全球南方市场一季度销量增长83%

今年一季度，全球半挂车与专用车龙头中集车辆（301039．SZ）在全球南方市场（Global　South，泛指非洲、东南亚、拉美等新兴市场）交出亮眼成绩单。公司在该区域销量同比大幅提升83.2％，增速远超同期中国重卡出口约37.6％的行业平均水平，凸显了公司在特定区域市场的深度渗透与差异化竞争力。

南方市场增速领跑，本土化运营构筑护城河

根据公司财报，中集车辆2026年第一季度在全球销售各类车辆合计32，512辆／台套，同比增长9.0％。其中，全球南方市场的爆发式增长尤为突出。国泰海通证券在其研报中指出：“公司在全球南方市场进一步改善治理架构，具体措施包括统一价格体系、降低交付周期、提升属地组织和销售竞争力。”　该机构认为：“中集车辆制造体系全球领先，结合中国供应链优势，在全球南方市场优势更大。”

公司的强劲表现与整个中国重卡出口的向好趋势同频共振。行业数据显示，2026年1－3月，中国重卡出口15.34万辆，同比增长37.6％。海外市场的持续增长，为中集车辆等具备全球化布局能力的企业提供了广阔空间。

掘金非洲矿业大动脉，抢抓增量机遇

中集车辆的快速增长，得益于其对非洲、东南亚等新兴市场基建与矿运需求的精准把握。连接非洲达累与刚果（金）的物流走廊，承载着巨大的矿产运输需求。根据相关信息，刚果（金）已于2023年超越秘鲁成为全球第二大产铜国，并稳居全球第一大钴生产国。铜、钴等战略资源开采与运输的繁荣，直接催生了对于重型平板车、栏板车等专用物流装备的持续需求。针对此轮增量机遇，中集车辆在东非如坦桑尼亚等重点市场进行了前瞻性布局。其本地化交付服务中心与产能，能够快速响应，提供定制化产品解决方案。

此外，从历史已获取订单方面，公司2025年在西非实现600台半挂车批量交付，并签订了2026年度超1100台的战略协议；同年，与坦桑尼亚客户签订了2000台半挂车的合作协议，覆盖能源管道运输、食糖物流等多个场景。在东南亚，公司于越南河内设立交付服务中心，将星链全价值链运营能力延伸至市场一线。

财务稳健获机构看好，未来增长可期

尽管面临宏观挑战，中集车辆盈利质量持续改善。2025年第四季度，公司归母净利润同比增长16.14％。国泰海通证券研报预计，公司2026－2028年归母净利润将稳步增长至12.6亿、15.4亿和17.9亿元，并给予“增持”评级，目标价10.75元。山西证券也认为，公司国内市占率提升与新兴市场开拓将驱动经营企稳，同样维持“增持”评级。需注意的是，以上为券商研究观点，不代表公司业绩承诺。

综合来看，中集车辆正充分受益于全球南方市场的基础设施建设与能源转型浪潮。通过“跨洋经营，当地制造”的深度本土化战略，以及前瞻性布局新能源智能物流装备，公司已构筑起短期业绩支撑与长期成长潜力的双轮驱动格局。在“星辰计划”的引领下，其全球行业龙头地位有望进一步巩固，未来增长空间值得期待。